布莱斯·帕斯卡尔曾说过“人类所有的不快乐，均来自一个原因：不知道如何安静地待在家里。我觉得这种快乐与不快乐的比喻，可以放到股市中来，这种快乐的区分就是股市中投资与投机的不同了。
关于投资的定义，证券之父格雷厄姆说得再明白不过了：”投资操作是建立在透彻分析的基础之上的，目的是要保证本金的安全并获得适当的回报。“请注意，这里的定义，有三个同等重要的因素：
1.在你买进一只股票之前，要对该公司及其基础业务的稳妥性进行彻底分析。
2.你必须细心地保护自己，以免遭受重大损失。
3.你只能期望获得”适当“业绩，不要期望过高。
以上三个要素就是投资者进行投资时要根据公司的业务状况来计算一只股票的价值，而投机者则会去打赌股票价格的上涨，因为他们认为，其他人会出更高的价格来购买这只股票。这两种不同的观念最终会在实战中让你的情绪有不同的表现。赌博、投资与投机三者有着微妙的关系。正如《聪明的投资者》书中说到，投资是一种独特的赌博游戏，只要你按照有利于自己的规则去参与，最终就不会赔钱。投资者是为自己赚钱，而投机者是为其经纪人赚钱。这就是为什么华尔街总是一贯贬低脚踏实地的投资，而吹捧华而不实的投机的原因所在。
我们进行投资想要舒舒服服待在家里睡安逸觉，一定要意识到投资标的的内在价值，因为格雷厄姆曾说过，投资者是会根据公认的价值标准来判断“股票的市场价格”，而投机者则是“根据市场价格来确定价值标准”。我们要让投资标的的价值成为我们的氧气，时时刻刻都离不开的。现在我们来认识下进口的”氧气“
一、股票的“内在价值”有什么用？
我曾经把内在价值当成是一杆秤。就像菜市场买菜需要秤一样是用来衡量投资的标准。既然是秤，就有精确的刻度值，因此需要利用各种分析方法和数学公式计算得出。后来发现这样理解内在价值是一个大大的误区，评估内在价值并不是要让投资者找到一个具体的数值。内在价值更像是一个“投资定位系统”，评估内在价值的目的是为股票投资的标的进行“定位”，这个定位并不需要一个具体的数值。内在价值是一个区间而不是一个具体的点，它应该是定性的、方向性的、灵活性的，它能让投资变得更有谱。因此对内在价值粗略和大致的衡量就为了确定价值是否足够足以支持购买一种债券或者支持一种股票，或者价值是否大幅高于或者低于市场上的价格就行了。
二、股票的“内在价值”和市场价格的关系。
市场价格是由买方和卖方报价产生的，它动态反应了公众对股票的态度，而买方和卖方的报价是由很多因素驱动的。对某个股票而言，它的市场价格形成因素主要有三大部分（或者说三个层次）组成。
1、资产价值。包括了资本结构、净资产、利润、股息等。
2、对公司未来价值的合理预期。包括了对公司前景的预期、行业竞争环境和产业政策变化的预期、产品成本、价格、产量变化的预期等。
3、市场本身的因素。市场因素包括了市场总体因素（大盘）、人为控制（操纵股价）、投资心理变化（不合理的预期）等。
因此，可以概括为，股票价格=资产价值+合理的未来预期+市场因素。股票本身没有价值，股票的价值是因为它代表了现实资产的权益，股票并不是一个天天开奖的数字代码（虽然很多人这样认为并且不知道自己是这样认为的）。股票的内在价值不因股市开盘与否而存在，它是客观存在的，内在价值并不是由第三部分的“市场因素”决定的。于是，我们可以认为，股票的内在价值=资产价值+合理的未来预期。
从更通俗的角度看，市场价格和内在价值就像菜市场的“钱”和“货”。在日常生活中，相信绝大多数人都会认同“一分钱一分货”的价值规律，但是他们并不认为这个价值规律在股市会的体现。这可能主要是因为股票太抽象、没有实用性、易受心理波动等市场因素。
三、怎样评估股票的内在价值？
公司的价值等于我们预期从企业整个生命周期中获得的盈利之和（折现为当前现值）。未来20年或者30年的收益是大部分价值产生的来源。下一个季度或下一年收益仅仅是价值中很小的一部分。
而评估内在价值的重要前提是：市场价格时常会偏离内在价值（由第三部分的市场因素造成），并且市场将会进行自我纠正。否则估值就没有意义了。因为内在价值是一个“区间”，因此对股票估值并不需要得出一个具体的数值，只需要得出一个“近似的范围”，这个范围的大小需要根据具体的公司进行调整。
上面提到了股票的内在价值=资产价值+合理的未来预期，这实际上包含了静态和动态两个角度，资产价值是从静态的角度，合理的未来预期是从动态的角度，合理的预期范围决定了内在价值区间的大小。
约翰·邓普顿说过牛市在悲观里诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在盲目乐观中死亡。学习价值投资哲学的系列知识，就是为了能够安静地待在家里，过上舒适的生活。